強中自有強中手

美國8月非農就業報告不理想，科技股6日重挫，市場預期聯準會9月降息2碼機會增。資金已出現遷移潮，湧入債市卡位降息前債券利率，統計債市資金淨流入狀況，8月最後一周整體債券基金淨流入207億美元，創下今年以來資金淨流入次高紀錄，僅次於7月中當周的216億美元。

法人表示，台股近宜受美股拖累重挫，盤面上也出現股跌債漲的現象，可見資金有向債券ETF傾斜避險的狀況。

統計債券ETF配息率前10強，依序為00741B、00945B、00740B、00948B、00937B、00862B、00787B、00883B、00883B、00942B、00933B。

從債券ETF年化配息率前十強可以觀察到，有5檔債券ETF年化配息率在6%以上，其中又有2檔年化配息率高達8%，這兩檔也是票面利率最高的2檔，分別是00945B、00741B。

凱基美國非投等債基金經理人鄭翰紘表示，債券ETF的債息收益以及後續的降息行情，對市場資金形成投資吸引力；在降息開始後公債利率反而可能因市場持續猜測FED降息路徑而波動的情況下，建議債券選擇仍以票息為主要指標，聚焦存續期間短/中天期債券；能提供相對高票息與殖利率水準的美國非投等債，創造更佳總報酬表現的機會也比較高，會是值得留意的投資方向。

至於投資人關心，到底真的要降息的時候能賺到多少錢。從前兩次升降息循環數據指出，2007.09-2008.11的降息期間，美債TLT的報酬有40.1%，另一次2018年最後一次升息到開始降息(2018.12~2019.08)，TLT報酬12.3%，從2019.08到2020.03降息之間，報酬是28.1%。現在的情況，就是2023年7月23日為最後一次升息，目前各檔美債ETF距離降息後的漲幅還有巨大空間。

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